? 隨著2024年下半年一攬子政策持續(xù)推動的影響，2025年一季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)延續(xù)了去年四季度以來的弱復(fù)蘇狀態(tài)。從數(shù)據(jù)來看，制造業(yè)投資增速維持在高位，房地產(chǎn)投資降幅有所收窄，但民間投資仍然表現(xiàn)較弱，顯示企業(yè)預(yù)期謹(jǐn)慎；消費(fèi)方面，社零同比增速雖然有所回升，但受到就業(yè)以及居民收入增速的制約，仍然處于低位；出口方面，隨著美國新一輪關(guān)稅政策的逐步落地，搶出口效應(yīng)逐步退坡，出口趨于走弱。市場表現(xiàn)來看，一季度債券市場利率大幅上行，中短端收益率受到資金價格影響上行時間更早，幅度也更大，中長端收益率在過度寬松的貨幣政策預(yù)期修正后也跟隨上行。
報告期內(nèi)，本基金通過控制杠桿水平和久期管理，積極把握債券市場交易性機(jī)會，較為有效增厚組合收益。