? 一季度市場環境來看：市場活躍度處于2019年以來較高水平位置，但相比2024年四季度平均值有所回落；市場風格方面，大部分風格波動與近5年水平相當，但貝塔值波動相對較高。具體因子層面：報告期內市場風格切換較為頻繁，貝塔值和動量等波動較大、持續性差。行業漲跌方面，各中信一級行業在報告期漲跌互現，其中漲幅大于10%的行業為有色金屬和汽車；跌幅大于10%的是煤炭，商貿零售和非銀跌幅也相對較大。隨著策略模型適配性的增強，本基金相對收益的波動有所降低，信息比率提升。參照本基金的業績比較基準，本基金對標較大市值指數，小市值機會可參與的程度較低，但從產品風險特征看，相較中小市值和行業指數為基準的基金其波動相對較小。