? 一季度市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看：市場(chǎng)活躍度處于2019年以來(lái)較高水平位置，但相比2024年四季度平均值有所回落；市場(chǎng)風(fēng)格方面，大部分風(fēng)格波動(dòng)與近5年水平相當(dāng)，但貝塔值波動(dòng)相對(duì)較高。具體因子層面：報(bào)告期內(nèi)市場(chǎng)風(fēng)格切換較為頻繁，貝塔值和動(dòng)量等波動(dòng)較大、持續(xù)性差。行業(yè)漲跌方面，各中信一級(jí)行業(yè)在報(bào)告期漲跌互現(xiàn)，其中漲幅大于10%的行業(yè)為有色金屬和汽車；跌幅大于10%的是煤炭，商貿(mào)零售和非銀跌幅也相對(duì)較大。本基金報(bào)告期內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)收益特征較為符合預(yù)期。