來源：國金基金?????時間：2016-09-18
本周市場回顧
中秋小長假，本周僅交易三個工作日，但各主要指數下降了一個臺階，上證綜指回到3000點附近。新公布的8月份經濟數據顯示，地產和基建投資企穩支撐經濟有所回暖，貨幣和信貸數據也較上月好轉，但對政策的擔憂仍是影響市場的關鍵。外圍市場繼續處于弱勢震蕩中，除美國企穩外，其他市場在經濟虛弱和美聯儲加息擔憂的影響下繼續下跌。全周來看，滬深300、中小板和創業板指數分別上漲2.39%、3.01%和2.65%。
分板塊來看，本周所有行業均出現下跌，跌幅較小板塊以周期和消費類行業為主，跌幅居前的行業則沒有明顯的風格特征。受旅游旺季來臨影響，旅游行業微幅下跌，表現最好。低估值的地產、銀行以及中游業績改善的建材、化工、機械跌幅較小，服裝板塊也表現穩定。高彈性的有色、計算機、軍工以及前期漲幅較大的家電和建筑跌幅居前。從主題的角度看，在線旅游和新能源表現相對較好。
后續市場展望
本周公布的經濟數據顯示經濟好于預期，上個月過于低迷的貨幣信貸也有所改善，這也給近期貨幣政策的回收提供了部分依據。經濟和政策仍處于你進我退的狀態，貨幣政策寬松邊際下降將繼續對市場形成壓力。但從資金來源看經濟下行壓力依然存在，財政和結構性改革政策的力度難以減弱。A股向上突破動力不足，建議繼續保持謹慎，密切關注財政政策的力度和著力點。
在弱勢行情中繼續關注優質價值藍籌的相對表現。經濟的趨勢性下行將伴隨著市場利率的持續走低，高股息率資產的稀缺性將日益明顯。同時，寬財政、穩貨幣的政策取向以及供給側改革的積極推進有利于投資品行業的好轉。
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