來源：國金基金?????時間：2017-06-18
上周市場回顧
本周公布的數(shù)據(jù)顯示基建和地產(chǎn)投資同時下滑，經(jīng)濟下行風(fēng)險增加，而貨幣當(dāng)局致力于恢復(fù)貨幣市場平衡，收益率繼續(xù)下行，證監(jiān)會對并購重組等方面的高壓態(tài)勢有所弱化，歸結(jié)到市場上，主板走弱，而中小板和創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)活躍。美聯(lián)儲如期加息，但縮表排上日程，表現(xiàn)鷹派，美元走強，全球市場承壓，普遍走弱。全周來看，滬深300下跌1.61%,中小板、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別上漲0.14%、0.77%，漲幅較上周收窄。
分板塊來看，本周大部分行業(yè)指數(shù)上漲，部分個股業(yè)績超預(yù)期以及新能源汽車驅(qū)動有色和基礎(chǔ)化工板塊漲幅居前，煤價上漲推動煤炭行業(yè)表現(xiàn)良好。漲幅居前的其他行業(yè)則以成長類板塊為主，包括軍工、綜合、通信、計算機。地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的建筑、家電、地產(chǎn)以及前期下跌中穩(wěn)定市場的銀行、食品飲料等跌幅居前。伴隨成長股轉(zhuǎn)暖，主題投資再度活躍，共享汽車、福建自貿(mào)區(qū)、新疆區(qū)域、新能源汽車等成為本周熱點。
后續(xù)市場展望
繼續(xù)對市場整體保持謹(jǐn)慎。經(jīng)濟雖有轉(zhuǎn)弱趨勢，但仍表現(xiàn)出較強的韌性，金融體系整頓和去杠桿的節(jié)奏雖有減緩，但方向不變，由此引致的流動性偏緊以及經(jīng)濟下行壓力仍將階段性存在。近期社會爭議加大，證監(jiān)會監(jiān)管力度有所弱化，但增加IPO以及嚴(yán)控并購重組、嚴(yán)打市場操縱的監(jiān)管思路并未變化，市場的估值體系重塑仍在進行中。綜合來看，市場整體弱勢局面仍將持續(xù)，但業(yè)績和估值相匹配的優(yōu)質(zhì)公司將繼續(xù)獲得溢價。
仍重點關(guān)注結(jié)構(gòu)性機會。業(yè)績扎實、估值合理的龍頭公司將繼續(xù)獲得估值溢價，包括食品飲料、醫(yī)藥、家電、傳媒、電子、家居等；部分行業(yè)景氣度面臨改善，如航空、新能源汽車等；行業(yè)本身建筑企業(yè)訂單改善將逐步反映到業(yè)績上，疊加國企改革推進，保持關(guān)注。
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