來源：國金基金 ? ? 時間：2018-07-16
上周市場回顧
本周市場強勢反彈。貿易戰進入美方2000億美元商品加稅征求意見期，暫時進入信息空窗期，同時新的利好出現，特斯拉上海建廠北京建研發中心，部分國際企業推出在華建廠計劃，國內暫無新的利空，且政策暖風頻吹，市場情緒有所恢復。全球市場普遍上漲，美歐日韓及香港市場均反彈，納斯達克再創新高，但商品普遍下跌，原油價格大幅回調，金銀銅鋁等均表現不佳，但國內螺紋鋼、板材等由于環保限產預期大幅上漲。受美元指數升值0.73%以及中美貿易戰影響，人民幣對美元貶值0.77%。A股滬深300、中小板、創業板分別上漲3.79%、5.55%和5.01%，大幅反彈。
各行業指數普遍上漲，消費類行業表現較好，旅游、醫藥、食品飲料強者恒強，本周位居漲幅榜前列。建材、化工、鋼鐵、有色中報業績較好，漲幅居前。受貿易戰利空暫時出盡影響，前期跌幅較大的電子、通信本周表現較好。煤炭、傳媒、電力、綜合、軍工等漲幅落后。從主題的角度看，禽產業鏈、醫藥相關、新能源汽車相關個股表現較好。
后續市場展望
貿易戰真空期以及國內政策偏暖環境下，市場進入中報業績表現期，短期適度樂觀，抓住結構性機會。從中報披露情況看，中小板業績增速保持平穩，創業板明顯下滑，二季度經濟較好以及PPI保持高位，周期類行業中報業績依然較好。中報行情下，重點關注計算機、輕工制造、商業貿易、休閑服務等業績明顯改善行業，鋼鐵、有色、建材、化工等行業中報業績較好，短期仍可關注。
但市場總體隱憂仍在，總體維持謹慎。6月份信貸大幅增加，但貨幣社融均下滑，地產調控政策出臺密集，地產行業存在調整可能性，經濟存在下行趨勢。基數效應下PPI將下降，企業盈利面臨價格和需求兩方面的壓力。貨幣政策轉向適度寬裕，無風險利率下行，期待社會融資改善和風險溢價回落，這將成為影響市場的重要變量。總體來看，經濟下滑以及流動性改善的雙重影響下，市場將弱勢震蕩，重點關注符合政策方向且訂單業績有實質性改善的計算機、軍工、休閑服務等領域。
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