來源：國金基金 ? ? 時間：2018-07-30
上周市場回顧
受政策全面松動影響，本周A股主板繼續上漲，但中小創小幅回調。國務院會議要求財政政策要更積極，保持適度的社會融資規模和流動性合理充裕，有效保障在建項目資金需求,政策全面轉向穩增長。但“疫苗事件”打擊醫藥板塊信心，帶動成長股回調。美國二季度經濟增長強勁，美日歐貿易談判形勢轉好，支撐外圍市場普遍上漲，但FACEBOOK業績低于預期，納斯達克回調。原油、銅、鋁等大宗商品價格上漲，國內螺紋鋼價格漲幅較大。美元指數小幅升值，人民幣匯率繼續走貶。本周A股滬深300漲0.81%，中小板、創業板分別下跌0.16%、0.93%。
政策松動成為本周最大推動力，基建相關成為熱點，建筑、鋼鐵、建材、煤炭漲幅位居前四。軍工、綜合、地產、石油石化位居其后。受疫苗事件影響，醫藥板塊本周板塊跌幅3.12%，居首。電子、旅游、計算機、通信等成長類行業全面小幅回調，家電板塊受小米進軍空調影響本周表現一般。主題投資再度活躍，國企改革、工程機械、風力發電、新興城鎮化等表現較好，市場情緒正持續好轉。
后續市場展望
短期適度樂觀，抓住結構性機會。國務院會議再度確認政策寬松方向，將改善經濟預期，利于市場情緒好轉，同時，市場進入中報業績披露期，部分行業和公司表現較好。結合中報行情以及政策寬松預期，鋼鐵、有色、建材、建筑、化工等行業短期仍可貢獻較大彈性，關注計算機、輕工制造、商業貿易、休閑服務等行業中報業績明顯改善機會。國企改革風向再起，關注相關個股。
但市場隱憂仍在，中期維持謹慎。去杠桿政策大方向不變，政策放松的持續性不確定，流動性放松加劇人民幣貶值壓力，關注資金流出風險，中美貿易戰有進一步擴大化風險。美國經濟表現強勁，美聯儲加息以及強勢美元下，全球金融市場動蕩將加劇。總體來看，不利因素有增無減，市場趨勢仍難樂觀。長期重點關注符合政策方向且訂單業績有實質性改善的計算機、軍工等領域。
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