來源：國金基金 ?時間：2020.11.16-2020.11.20
上周市場回顧
上周A股市場整體震蕩上行，延續結構性行情，北向資金累計凈流入55.1億元，兩融余額小幅升至15640.03億元。截至上周五收盤，上證綜指周漲2.04%收于3377.73點，深證成指周漲0.71%收于13852.42點，滬深300周漲1.78%收于4943.29點，創業板指周跌1.47%收于2667.09點。
各行業來看，有色金屬、采掘、國防軍工漲幅居前，分別為6.04%、4.4%、4.33%，醫藥生物、電子、休閑服務跌幅居前，分別為-1.43%、-1.14%、-0.7%。
數據來源：Wind，截至2020.11.20
重要事件
一、國際
美國10月新屋開工總數增至153萬戶，高于預期的146萬戶。
美國上周初請失業金人數意外增至74.2萬人，高于預期的70.7萬人，為五周來首次上升。
美國至11月13日當周API原油庫存+417.4萬桶，預期+195萬桶，前值-514.7萬桶。
英國10月份CPI同比漲幅回升至0.7%，環比上漲0.5%。
日本第三季度GDP年化季環比增21.4%，為52年來最大增幅，預期增18.9%，前值降28.1%。
菲律賓央行意外降息25個基點至2%。
印尼央行意外降息25個基點至3.75%。
土耳其央行將關鍵利率上調至15%，此前為10.25%。
二、國內
國務院領導人主持召開經濟形勢專家和企業家座談會強調，要統籌考慮下一步宏觀政策，增強政策有效性和可持續性。要站穩擴大內需的戰略基點；發揮有效投資關鍵性作用，調動社會力量積極參與，謀劃實施一批重大項目和民生工程。
國務院常務會議要求按時間表抓緊做好RCEP落地實施國內相關工作；部署提振汽車消費、家電家具家裝消費、餐飲消費、農村消費、旅游消費，開展新一輪汽車下鄉和以舊換新，確定支持“互聯網+旅游”發展的措施。
國務院金融穩定發展委員會第四十三次研究規范債券市場發展、維護債券市場穩定工作。會議要求，提高政治站位，切實履行責任；秉持“零容忍”態度，維護市場公平和秩序；加強行業自律和監督，強化市場約束機制；加強部門協調合作；繼續深化改革。
中國10月規模以上工業增加值同比增6.9%，預期增6.5%，前值增6.9%。10月份服務業生產指數同比上漲7.4%，服務業增速年內首次超過工業增速。
中國10月社會消費品零售總額同比增長4.3%，預期增長5.2%，前值增3.3%。其中，餐飲收入增速年內首次轉正，商品零售連續4個月正增長。
中國1-10月固定資產投資（不含農戶）同比增1.8%，預期增1.8%，1-9月增0.8%。1-10月房地產開發投資同比增長6.3%，1-9月為增5.6%；商品房銷售面積同比持平，1-9月為下降1.8%。
10月份，全國城鎮調查失業率為5.3%，比9月份下降0.1個百分點；1-10月份，全國城鎮新增就業1009萬人，提前完成全年目標任務。
中國10月70個大中城市中有45城新建商品住宅價格環比上漲，9月為55城。
后續市場展望
海近期A股市場呈現出順周期和高估值品種的較快輪動。國內經濟延續復蘇趨勢，餐飲消費增速首次轉正，需求端持續發力。隨著疫情擾動、美國大選等海外不確定性因素逐漸消化，在人民幣升值背景下，外資有望持續回流A股市場，此外，RCEP的正式簽署有望提振市場風險偏好并進一步強化全球經濟復蘇預期。年末將至，需關注資金博弈行為對市場的短期擾動，但不改中長期看好A股市場表現。
我們在行業配置中繼續以大消費類和科技類為主，堅定看好具備長期需求的醫藥、消費板塊以及具備核心技術優勢的電子、計算機、通信和新能源板塊個股，主題方向上選擇自主可控、云計算、5G通信、人工智能和IDC相關板塊。
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