來源：國金基金?????時間：2016-10-30
本周市場回顧
受限于央行貨幣政策調整，本周上證綜指突破2月份以來的3140高點未果，中小創表現更弱。央行要求商業銀行對表外理財進行核算，表外貨幣創造渠道受到抑制。隨后的中央政治局會議要求穩增長的同時，要抑制資產泡沫和防范經濟金融風險，確認貨幣政策轉向。人民幣兌美元本周貶值0.31%，較上周放緩，但壓力并未減輕。外圍主要股市處于弱平衡狀態，以小幅下跌為主。全周來看，滬深300上漲0.37%，但中小板、創業板指數分別下跌0.53%、0.71%。
分板塊來看，本周周期類行業表現明顯較好，下跌板塊則以成長類為主。煤炭和食品飲料板塊表現明顯領先，這主要受到煤價飆漲和白酒銷售淡季不淡刺激，非銀、鋼鐵、有色等漲幅居前。持續強勢的建筑板塊本周回調，跌幅居首，電子、交運、電力設備、通信等跌幅居前。總體上看，短期利好刺激成為行情主要驅動因素，主題和概念退潮。
后續市場展望
本周六中全會召開，會議對核心的確立和從嚴治黨的要求利于長遠。但短期來看，經濟企穩為控風險提供了時間窗口，金融和實體經濟降杠桿成為政策主要方向。貨幣信貸政策轉向將會對市場估值體系構成壓力，結合限購限貸政策對房地產市場的影響，暫時的經濟穩定期面臨挑戰，經濟下行壓力將再度顯現。A股面臨調整壓力，建議總體保持謹慎。
政治局會議再度確立擴張財政的方向，投資機會依然看重符合財政擴張和結構性政策方向的資產，相關的PPP主題值得繼續關注，包括建筑建材、智慧城市、環保、公用事業等。在弱勢行情中繼續關注具有業績成長性和估值不高的優質價值藍籌。長期利率繼續下行，增長穩健的高股息率資產具有稀缺性，持續看好。
聲明：本報告所載內容僅供參考，并不構成任何投資建議。國金基金管理有限公司（以下簡稱“本公司”）對任何人因使用本報告所包含的信息而引發的一切法律后果概不承擔任何責任。本報告所載的意見及推測僅反映本公司于發布本報告當日的判斷。在不同時期，本公司可做出不同的意見及推測。
本報告的版權歸本公司所有，未經本公司事先書面授權，任何人不得對該報告進行復制、匯編或從事其他侵犯本公司版權的行為。